聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織《2012年世界投資報告》發(fā)布會(中國專場)6約26日下午在北京舉行。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織投資和企業(yè)司司長兼《世界投資報告》主編詹曉寧博士，委托他的代表在日內(nèi)瓦通過視頻，向發(fā)布會宣讀了《2013年世界投資報告――全球價值鏈：投資和貿(mào)易促進發(fā)展》

《世界投資報告》是聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織在分析和研究各國(地區(qū))FDI統(tǒng)計數(shù)據(jù)基礎上，發(fā)布的全球FDI最新趨勢及前景預測年度報告。該報告是各國ZF進行外資管理和決策的重要參考依據(jù)，也是備受全球金融界和投資界人士關(guān)注的權(quán)威性研究成果，該報告的發(fā)布已成為業(yè)界關(guān)注的重要事件。

全球國際直接投資的趨勢和前景。

2012年全球外國直接投資下降了18%，達1.35萬億美元。全球外國直接投資的這一趨勢表明，面對全球經(jīng)濟特別是一些主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇的脆弱性及政策不確定性，跨國公司對外投資仍十分謹慎。很多跨國公司在通過資產(chǎn)重組、撤資等方式重新布局海外投資。全球外國直接投資復蘇勢頭疲軟。

在全球外國直接投資增長出現(xiàn)反復的過程中，發(fā)展中國家在吸引外國直接外資方面走在了前面。2012年，發(fā)展中國家吸收的直接外資有史以來首次超過發(fā)達國家，占全球直接外資流量的52%。發(fā)展中經(jīng)濟體的直接外資流入量實際上略有減少(4%)，但仍處于歷史第二高位，達到7030億美元。在對外投資方面，發(fā)展中經(jīng)濟體也占了全球近1/3，繼續(xù)了穩(wěn)步上升的趨勢。

全球外國直接投資吸收國的排名也反映了世界范圍內(nèi)投資流量的變化情況。2012年，全球前20大外國投資接受國中有9個是發(fā)展中經(jīng)濟體。其中，有四個發(fā)展中經(jīng)濟體躋身世界五大投資接受地行列。最大對外直接投資國的全球排名也顯示發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的重要性持續(xù)上升。2012年，全球20大對外投資來源國中有7個是發(fā)展中國家。中國有史以來首次成為全球第三大對外投資國，僅次于美國和日本。

流向亞洲以及拉美和加勒比地區(qū)的外國直接外資仍保持在歷史高位，但增長勢頭有所放緩。2012年，非洲的直接外資流入量較前一年有所增加。最不發(fā)達國家、內(nèi)陸發(fā)展中國家和小島嶼發(fā)展中國家吸收的的外國直接外資也在上升。

金磚國家(巴西、俄羅斯、印度、中國和南非)不僅是外國直接投資的主要接受國，也已經(jīng)成為重要的對外投資國。其對外直接投資總量由2000年的70億美元猛增到2012年的1450億美元，達到世界投資總流量的10%。金磚國家在非洲的投資規(guī)模很大。例如，截至2011年底，中國對非洲的直接投資存量達到160億美元。

發(fā)達國家外國直接投資流入量下降了32%，降至5610億美元，接近過去十年來的最低水平。同時，發(fā)達國家的直接投資流出量下降到了接近2009年低谷的水平。在經(jīng)濟前景不確定的背景下，發(fā)達國家的跨國公司不得不對新的投資持觀望態(tài)度甚至撤回國外資產(chǎn)，而不是進行積極的國際擴張。2012年，38個發(fā)達國家中有22個國家的對外直接投資下降，降幅為23%。

貿(mào)發(fā)組織預測，2013年全球外國直接投資仍將接近2012年的水平，其上限為1.45萬億美元。隨著宏觀經(jīng)濟狀況改善，以及投資者在中期內(nèi)恢復信心，跨國公司可能會將其創(chuàng)紀錄的現(xiàn)金持有量轉(zhuǎn)化為新的投資。全球外國直接外資流量可能在2014年攀升至1.6萬億美元，在2015年達到1.8萬億美元。不過，全球金融體系的結(jié)構(gòu)性缺陷、宏觀經(jīng)濟環(huán)境可能出現(xiàn)的惡化以及重要經(jīng)濟政策的不確定性可能會導致外國直接外資流量進一步下降。

全球外國直接投資幾個比較突出的趨勢。

國有企業(yè)和主權(quán)財富基金的國際化保持了快速增長。國有跨國企業(yè)的數(shù)量從2010年的650家增加到2012年的845家，其對外直接投資達1450億美元，幾乎達到全球國際直接投資的11%。2012年，主權(quán)財富基金的國際直接投資僅為200億美元，盡管如此，這一數(shù)字與前一年相比仍翻了一番。主權(quán)財富基金的累積國際直接投資估計為1270億美元，其中大部分投向了金融、房地產(chǎn)、建筑和公用事業(yè)等行業(yè)和部門。

國際生產(chǎn)穩(wěn)步增長。2012年，跨國公司的國際生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)步擴張。2012年，國際直接投資存量增長了9%，達到23萬億美元。跨國公司的外國子公司創(chuàng)造的銷售額達26萬億美元(其中7.5萬億為出口額)，較2011年增長了7.4%。2012年，子公司貢獻的附加值達6.6萬億美元，增長了5.5%，高于全球國內(nèi)生產(chǎn)總值2.3%的增幅。

再投資收益成為長期投資的重要資金來源。2011年，總量21萬億美元的全球外國直接投資存量共創(chuàng)造了1.5萬億美元的投資收入。國際直接投資收益率在全球一級為7%，其中發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的投資收益率分別為8%和13%，高于發(fā)達國家的5%。全球外國直接投資收入中將近1/3被留存在東道經(jīng)濟體，其中一部分用于再投資。2/3被匯回母國，平均占經(jīng)常項目收支的3.4%。

投資政策方面的最新進展。

2012年，各國新出臺的投資政策絕大多數(shù)都指向投資自由化和便利化，但對外國投資加強監(jiān)管和限制的政策措施上升到25%。許多國家正在加強對外國投資的監(jiān)管，有的國家則更多地利用產(chǎn)業(yè)政策，收緊對外資的審查和監(jiān)督程序。此外，一些國家在針對跨國并購的準入方面也越發(fā)挑剔，并開始限制戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的外資介入。投資保護主義的風險有所加大。

在國際政策領域，新簽投資協(xié)定持續(xù)下滑，而區(qū)域主義的趨勢明顯增強，國際投資政策正處于轉(zhuǎn)型期。2012年，各國新簽了20個雙邊投資協(xié)定以及10個含有投資條款的其他國際協(xié)定(如經(jīng)濟合作、一體化協(xié)定等)。新簽國際投資協(xié)定從90年代高峰期時每周4個下降至2010-2012年平均每周1個。另一方面，各國對區(qū)域投資合作的興趣明顯上升。今年以來，至少有110個國家參與了22個區(qū)域投資協(xié)定的談判。越來越多的國家傾向于通過區(qū)域而非雙邊方式制定國際投資規(guī)則，并更多地考慮可持續(xù)發(fā)展因素。

截止2012年年底，國際投資協(xié)定體制包括3,196項國際投資協(xié)定。2,857項雙邊投資協(xié)定中超過1,300項將于2013年年底前處于“隨時終止階段”。這可能有助于解決當前國際投資體系缺乏一致性、存在諸多重疊和沖突且日益龐雜的問題。

國際投資仲裁案件大幅上升。2012年，投資者-國家爭端案件新增了58個，達歷史最高水平。國際投資仲裁體制的系統(tǒng)性缺陷受到關(guān)注。對此，貿(mào)發(fā)組織提出了國際投資仲裁體制改革的五個路徑，包括：尋找替代性糾紛解決方案;在簽訂國際投資協(xié)定時通過有關(guān)條款對國際投資仲裁體制(ISDS)的適用作出調(diào)整;限制投資者對ISDS的使用;引入上訴機制;建立一個常設的國際投資法院。聯(lián)合國等多邊機制可以為上述領域的改革凝聚共識，并確認行動方案。

2013年關(guān)于全球價值鏈的專題研究成果。

全球價值鏈在世界經(jīng)濟中的主導地位日益明顯，全球生產(chǎn)經(jīng)營活動被日益納入基于全球價值鏈的全球生產(chǎn)體系。這些全球價值鏈通常由跨國公司主導，而投入和產(chǎn)出品的跨境貿(mào)易在其海外分支機構(gòu)、合作伙伴及市場交易對象之間進行。由跨國公司主導的全球價值鏈約占全球貿(mào)易的80%。

全球價值鏈可以為經(jīng)濟發(fā)展做出了重要的貢獻。在發(fā)展中國家，增值貿(mào)易對GDP的平均貢獻率約為28%，在發(fā)達國家這個比率為18%。參與全球價值鏈的程度與人均GDP增長率之間呈正相關(guān)。全球價值鏈對附加值、就業(yè)和收入有直接的影響。此外，它們還是發(fā)展中國家構(gòu)建生產(chǎn)能力，實現(xiàn)長期產(chǎn)業(yè)升級的重要途徑。一些發(fā)展中國家顯著提高了自身在全球價值鏈的參與水平，之后設法增加了國內(nèi)增值在全球價值鏈中的比重。這些國家成功地提高了高附加值產(chǎn)品和服務的出口，或成功地在價值鏈中獲取了更大的份額。在許多國家，包括中國、馬來西亞、菲律賓和新加坡等，這種出口升級模式同時伴隨著外商直接投資不斷流入價值鏈中技術(shù)含量較高的經(jīng)濟活動。

由于全球價值鏈通常由跨國公司主導，外國直接投資與一國對全球價值鏈的參與聯(lián)系緊密。外國直接投資是發(fā)展中國家，包括最不發(fā)達國家，參與全球價值鏈的重要途徑。

然而，參與全球價值鏈也存在風險。如果一國只從全球價值鏈中獲取較少份額的增值，全球價值鏈對GDP的貢獻就很有限。此外，參與全球價值鏈也不一定能夠帶來技術(shù)轉(zhuǎn)移和進步。發(fā)展中國家有可能被鎖定在低附加值領域而無法升級。不僅如此，由此帶來的環(huán)境和社會影響――包括工作條件、職業(yè)安全與健康，以及就業(yè)保障――有可能是負面的。此外，全球價值鏈活動流動性強，很容易被轉(zhuǎn)移和替代，可能使發(fā)展中國家面臨較大的外部風險。

各國應根據(jù)自身具體情況和要素稟賦，認真衡量參與全球價值鏈的利弊，以及全球價值鏈戰(zhàn)略可能帶來的收益及風險。貿(mào)發(fā)組織認為，要讓全球價值鏈“服務于”發(fā)展，以下三項政策措施尤為重要：1)使貿(mào)易與投資政策協(xié)調(diào)一致;2)加強區(qū)域?qū)用娴漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展合作;3)建立可持續(xù)發(fā)展的出口加工區(qū)。

中國吸引外資和對外投資的最新情況。

雖然2012年中國吸引外資下跌2%，但仍是外資流入量最大的發(fā)展中國家，吸收外資保持在1210億美元的高水平，在全球范圍內(nèi)僅次于美國排名第二。從中期看，中國仍是跨國公司首選的投資目的地。有關(guān)調(diào)查顯示，在跨國公司看好的前五大投資東道國中，中國排名第一，美國緊隨其后。

隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)的升級，流入中國的外國直接投資的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了相應的變化。由于中國東部地區(qū)生產(chǎn)成本上升，一些投資和生產(chǎn)活動從中國沿海地區(qū)遷往內(nèi)陸，中、西部地區(qū)吸引的外國直接投資在全國總量中的份額有所上升(從2008年的12%增長到2012年的17%)。另一方面，由于生產(chǎn)成本上升，出口市場疲弱，一些外資公司，特別是服裝、鞋類等勞動密集型低端制造業(yè)，開始將生產(chǎn)基地遷往東南亞低收入國家。與此同時，流入高科技產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)(如先進電子元器件生產(chǎn))的外國投資快速增長。外資研發(fā)中心總數(shù)在過去五年翻了一番，在2012年底達到約1,800家。中國吸收外資的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)不斷改善。

中國海外直接投資的增長更加令人矚目。2012年，中國對外直接投資創(chuàng)下了840億美元的歷史紀錄。中國已經(jīng)成為世界第三大對外投資國，僅次于美國和日本。受尋求市場、提高績效、獲取自然資源和戰(zhàn)略資產(chǎn)等多元目標驅(qū)動，中國公司對外投資的行業(yè)和國家范圍非常廣泛。值得注意的是，中國的海外基礎設施投資增長很快，如中國在東南亞的基礎設施投資過去幾年迅速上升。對各國投資促進機構(gòu)的調(diào)查表明，中國被列為最有前途的外國直接投資來源地。

隨著中國吸引外資的水平和質(zhì)量不斷提高，中國參與全球價值鏈的廣度和深度不斷提升。中國企業(yè)已經(jīng)成為諸多行業(yè)全球價值鏈的重要一環(huán)。中國成為了通過吸引外資在全球值鏈中不斷升級，進而創(chuàng)造更多國內(nèi)增值的成功范例之一。例如，中國已成功地擴展到越來越多的以高科技出口為導向的經(jīng)濟活動中。基于知識的高端服務業(yè)的出口在2000年和2010年之間增加了8倍。中國出口的增長以及在高技術(shù)全球價值鏈中生產(chǎn)能力的擴張，得益于外國投資的涌入以及與跨國公司建立的緊密的非股權(quán)合作模式，但國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)能力不斷增長也發(fā)揮了日益重要的作用。

但總的看，中國企業(yè)對全球價值鏈的參與，更多仍限于對外國跨國公司價值鏈的參與與適應，因而仍較多地集中于全球價值鏈低端和低附加值的環(huán)節(jié)，即仍處于“微笑曲線”的中部和底部。全球價值鏈競爭的基本格局，仍是全球最大的跨國企業(yè)利用全球價值鏈和全球產(chǎn)業(yè)布局掌控了高附加值的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，掌握資源和市場的能力不斷增強。

為更有效地參與全球價值鏈競爭，中國一方面應進一步提升吸引外資的質(zhì)量和水平，將外資更多地引入高端制造業(yè)以及知識、技能含量較高的服務業(yè)。更為緊迫的是，中國應積極調(diào)整原有的“走出去”模式，確立以建立中國自己的全球價值鏈為核心的對外投資戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略要求通過通過集群式投資，而非以往點式的、分散的對外投資，推動中國制造企業(yè)通過投資、貿(mào)易以及非股權(quán)模式(如合同生產(chǎn)等)，將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到海外，建立自己的區(qū)域和全球產(chǎn)業(yè)鏈，在全球范圍內(nèi)最有效地配置和利用各地的資源。實施這一戰(zhàn)略的目的，是建立自己的全球價值鏈和全球生產(chǎn)體系，由參與全球價值鏈向建立自己的區(qū)域及全球價值鏈轉(zhuǎn)變，進而提高中國在全球價值鏈中的競爭優(yōu)勢，并推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級。考慮到中國對外投資進入了快速增長階段，通過對外投資打造自己的全球產(chǎn)業(yè)鏈應成為中國對外投資戰(zhàn)略的重點。